2016/17年度高品質(zhì)棉花供需缺口有多大？

摘要： 4月份以來(lái)，儲(chǔ)備棉輪出成交均價(jià)從14666元/噸漲至15283元/噸，上漲617元/噸，漲幅4.21%。其中，儲(chǔ)備新疆棉競(jìng)拍激烈、大幅加價(jià)是近期輪出成交價(jià)持續(xù)上漲的關(guān)鍵因素。4月6日至5月5日，儲(chǔ)備棉輪出銷(xiāo)售新疆棉的平均加價(jià)從651元/噸上漲至956元/噸，上漲305元/噸，漲幅2.02%（不考慮

4月份以來(lái)，儲(chǔ)備棉輪出成交均價(jià)從14666元/噸漲至15283元/噸，上漲617元/噸，漲幅4.21%。其中，儲(chǔ)備新疆棉競(jìng)拍激烈、大幅加價(jià)是近期輪出成交價(jià)持續(xù)上漲的關(guān)鍵因素。4月6日至5月5日，儲(chǔ)備棉輪出銷(xiāo)售新疆棉的平均加價(jià)從651元/噸上漲至956元/噸，上漲305元/噸，漲幅2.02%（不考慮因儲(chǔ)備棉品級(jí)品質(zhì)、倉(cāng)庫(kù)不同等因素造成的差異）。與儲(chǔ)備棉輪出盤(pán)面相呼應(yīng)的是4、5月份新疆棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)從抗跌到堅(jiān)挺，再到報(bào)價(jià)的上漲。

 

  筆者分析，除日均儲(chǔ)備新疆棉掛牌資源減少（從前期1.5萬(wàn)噸左右降至1萬(wàn)噸）引發(fā)紡織企業(yè)、貿(mào)易商恐慌心態(tài)加劇外，近期新疆主產(chǎn)棉區(qū)遭遇區(qū)域性天氣災(zāi)害、2016/17年度新疆棉出疆運(yùn)輸不給力及外圍大宗商品觸底反彈等因素對(duì)棉價(jià)也起到推波助瀾的作用。

 

  進(jìn)入5月份，隨2017年中國(guó)棉花產(chǎn)量、種植面積、消費(fèi)預(yù)測(cè)以及進(jìn)口量等各項(xiàng)數(shù)據(jù)的公布，存棉的棉花企業(yè)從期貨、現(xiàn)貨、拋儲(chǔ)三個(gè)盤(pán)面逐漸發(fā)力，2016/17年度高等級(jí)棉花供應(yīng)缺口再度成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，而且棉花貿(mào)易企業(yè)逐漸從幕后走上前臺(tái)，成為影響5-9月份棉價(jià)的另一個(gè)關(guān)鍵因素。那么2016/17年度國(guó)內(nèi)高等級(jí)棉花缺口到底有多大呢？筆者分析如下：

 

  一、5-9月份國(guó)內(nèi)高品質(zhì)棉花消費(fèi)量

 

  USDA、ICAC對(duì)2016/17年度中國(guó)棉花消費(fèi)量的測(cè)算分別為789.3萬(wàn)噸、762萬(wàn)噸，二者平均約為776萬(wàn)噸，平均每個(gè)月64.6萬(wàn)噸，那么，5-9月份中國(guó)棉花消費(fèi)量約為323.2萬(wàn)噸。從筆者調(diào)查看，國(guó)內(nèi)紡企40S及以上支數(shù)普梳、精梳紗的產(chǎn)量約占棉紗總產(chǎn)量的30-35%，按高35%計(jì)算，國(guó)內(nèi)品質(zhì)棉花約需323.2*0.35=113.12萬(wàn)噸。

 

  二、5-9月份國(guó)內(nèi)高品質(zhì)棉花供應(yīng)量

 

  1、據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月底，疆內(nèi)監(jiān)管庫(kù)棉花庫(kù)存約88萬(wàn)噸，因以南疆低品質(zhì)手采棉為主，預(yù)計(jì)符合紡40S及以上棉紗配棉要求的皮棉占比不高于30%，即疆內(nèi)監(jiān)管庫(kù)高品質(zhì)棉花量約為26.4萬(wàn)噸；2、據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至3月底，全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存203萬(wàn)噸，以此推算，4月底內(nèi)地庫(kù)新疆棉約25-30萬(wàn)噸（大多為品質(zhì)較好的棉花）；3、3月6日至5月5日，儲(chǔ)備新疆棉的每日掛牌占比在35-60%，按低35%計(jì)算，5-9月份儲(chǔ)備新疆棉輪出總量約87.5萬(wàn)噸，按50%計(jì)算，符合紡40S及以上棉紗的數(shù)量43.75萬(wàn)噸。合計(jì)國(guó)內(nèi)高品質(zhì)棉花供應(yīng)量至少需要95.15萬(wàn)噸。

 

  三、5-9月份外棉進(jìn)口量

 

  據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2017年1-3月份我國(guó)進(jìn)口棉花37.4萬(wàn)噸，如4月份進(jìn)口量按13萬(wàn)噸計(jì)算，5-9月可用的1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額約45萬(wàn)噸，但考慮到紡企的配額使用習(xí)慣、外棉供給情況（5-9月除澳棉、巴西棉、美棉外可選擇棉花不多），估測(cè)5-9月份約使用進(jìn)口棉30萬(wàn)噸左右（剩余15萬(wàn)噸2017年10月-2018年2月使用）。

 

  根據(jù)以上推算，5-9月份可供給高品質(zhì)高等級(jí)棉花總量約95.15+30=125.15萬(wàn)噸，而消費(fèi)則需要113.12萬(wàn)噸（推測(cè)數(shù)據(jù)較多），供給大于需求約12萬(wàn)噸左右，整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的確處于緊平衡狀態(tài)，但儲(chǔ)備棉輪出、2017/18年度新棉上市期及主產(chǎn)棉區(qū)天氣等變化比較大，不排除市場(chǎng)振蕩幅度拉大拉寬的可能。

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